O mercado de opções assusta várias pessoas, principalmente aquelas que não estão familiarizadas com investimentos ou que são investidores iniciantes. Grande parte desta aversão ao mercado de opções vem do desconhecimento e do uso incorreto destes instrumentos de proteção e remuneração de uma carteira eficiente de ativos.
Neste post explicaremos o que é o mercado de opções, como ele funciona e as principais diferenças entre o negócio no Brasil e nos Estados Unidos, que é a principal economia do mundo. Está interessado em saber mais sobre o assunto? Então, vamos lá!
O que é o mercado de opções e como ele funciona?
Opções são uma espécie de seguro usado no mercado financeiro. Uma forma simples de entender o mercado de opções é compará-las com o seguro automóvel, com qual estamos habituados a lidar. O comprador de um seguro automóvel (no caso, nós) compra o direito (mas não a obrigação) de ter um determinado serviço em seu veículo. Para ter esse direito o comprador do seguro paga um prêmio em dinheiro à seguradora (valor do seguro), a qual fica obrigada a cumprir o contrato caso o comprador exerça seu direito. Se o tempo acabar e o comprador não exercer o seu direito, o seguro termina e terá que ser feito um novo contrato, pagando-se um novo prêmio para a seguradora.
Reparem que o comprador de um seguro automóvel (nós) só exercerá o seu direito se for vantajoso para ele, isto é, se o valor do dano for maior que o valor da franquia. Caso contrário, mesmo sofrendo dano em seu veículo, ele abrirá mão do seu direito.
Não é nenhuma novidade que as seguradoras ganham na maioria das vezes, pois os compradores de seguros (nós) raramente usamos o seguro. Esta “vantagem” da seguradora vem do fato de o seguro automóvel ser apenas expectativa, ter um tempo de vida e ter um lastro que é o valor da franquia. Portanto, caros leitores, que tal vocês serem donos de uma seguradora? Para isso, basta vender opções no mercado.
A diferença do seguro automóvel para as opções é que é preciso ter ativos para poder vender opções (principalmente ações) e os contratos de opções vencem mensalmente, sempre na terceira segunda feira de cada mês.
Com base no direito do comprador de opções, existem dois tipos:
Opções de compra (call)
Ao comprar uma call, o comprador compra o direito de comprar as ações do vendedor, por um dado preço (strike ou preço de exercício) pagando um prêmio em dinheiro ao vendedor. Caso o preço da ação ultrapasse o preço de exercício da opção até o vencimento, o comprador poderá exercer seu direito.
O vendedor, por outro lado, recebe o prêmio e almeja ficar com ele total ou parcialmente, mesmo sabendo que poderá vender suas ações para o comprador pelo preço combinado. Portanto, o vendedor procura vender calls com preço de exercício acima do preço da ação, reduzindo a chance de o comprador querer exercer seu direito.
Imagine que tenha comprado 1000 ações a R$20,0 — totalizando um investimento de R$20.000,0. Você vende 1000 calls a R$ 0,60, com preço de exercício de R$ 21,0. Se, no vencimento, o preço da ação estiver R$ 20,90, o comprador não exercerá seu direito e você permanecerá com suas ações e ainda terá ganhado R$b 0,60 por ação. Caso o preço da ação ultrapasse R$ 21,0, você as venderá por R$ 21,0 além de já ter ganhado o prêmio.
Opções de venda (puts)
Ao comprar uma put, o comprador compra o direito de vender as ações ao vendedor, por um dado preço (strike ou preço de exercício) pagando um prêmio em dinheiro ao vendedor. Caso o preço da ação fique abaixo o preço de exercício da opção até o vencimento, o comprador poderá exercer seu direito.
O vendedor, por outro lado, recebe o prêmio e almeja ficar com ele total ou parcialmente, mesmo sabendo que poderá ter que comprar as ações do comprador pelo preço combinado. Portanto, o vendedor procura vender puts com preço de exercício abaixo do preço da ação, reduzindo a chance de o comprador querer exercer seu direito.
Imagine que tenha dinheiro para comprar 1000 ações a R$20,0 — totalizando um investimento de R$20.000,0. Você vende 1000 puts a R$ 0,60, com preço de exercício de R$ 19,0. Se, no vencimento, o preço da ação estiver R$ 19,10, o comprador não exercerá seu direito e você permanecerá com seu dinheiro e ainda terá ganhado R$b 0,60 por opção vendida. Caso o preço da ação fique abaixo de R$ 19,0, você as comprará as ações por R$ 19,0 além de já ter ganhado o prêmio.
As estratégias mostradas acima chamam-se venda coberta de call e put, respectivamente. Mas existem muitas outras estratégias para se trabalhar no mercado de opções. O investidor garante o recebimento de um certo valor, independente das circunstâncias. Ou seja, funciona como se fosse um seguro.
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Quais são as diferenças entre os mercados do Brasil e Estados Unidos?
Em resumo, a principal diferença entre esses mercados é o tamanho. No Brasil, a liquidez (facilidade de um ativo ser convertido em dinheiro) está presente em poucas ações e elas estão concentradas, geralmente, nas opções de compra.
Já nos Estados Unidos, há mais de 4 mil alternativas diferentes e com possibilidades de alta liquidez nos contratos de compra e de venda.
Outra diferença são os vencimentos, pois, no mercado norte-americano eles ocorrem semanalmente, enquanto no Brasil ocorrem uma vez por mês.
Se usadas da forma correta, as opções são excelentes formas de proteger o investidor contra as variações de mercado, produzindo ganho extra para a carteira e reduzindo o preço médio dos ativos da carteira. Por isso, é aconselhável, antes de investir, estudar as situações para fazer escolhas com segurança.
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